| Finanztheorie | FORUM-Auffassung | Menschliche Aspekte | |
| Finanzmärkte | Der Wert jeder Anlage entspricht ihren zukünftigen abgezinsten Cashflows. | Finanzmärkte sind von Natur aus ineffizient, weil sie Assets regelmäßig falsch einschätzen. |
Märkte werden getrieben durch:
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| Unternehmen | Das Gewinnpotenzial eines Unternehmens wird durch seine strukturellen Wettbewerbsvorteile definiert. | Ein Manager mit falschen Charakterzügen und Werten kann jedes Unternehmen abwerten oder zerstören. |
Manager haben:
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| Investoren | Aktives Investieren mit hohem IQ und einem festgelegten Prozess wird Alpha generieren. |
Die größten Risikofaktoren beim Investieren sind begrenzte Rationalität und Mangel an Disziplin – WIR selbst sind das höchste Risiko. |
Menschen unterliegen einer Fülle von Einschränkungen und Denkfehlern. |
