- Regel 1: „Never lose Money“.
Wir investieren nur, wenn
- die Solidität und Vorhersehbarkeit der Geschäfte
- die Integrität und Eigentümer-Mentalität des Managements
- die Bewertung
- die Bewertung
das Risiko einen permanenten Verlustes unseres Einsatzes ausschließen.
- Regel 2: Kern-Kompetenz und „Circle of Competence“.
In den 25 Jahren unserer Tätigkeit als Investoren haben wir ein tiefes Verständnis einiger Branchen entwickelt – unsere Kern-Kompetenz.
- im Durchschitt 70 - 80% unseres investierten Kapitals
- Außerhalb dieser Branchen nimmt unser Risiko zu, daher muss die Margin of Safety größer sein.
- Außerhalb dieser Branchen nimmt unser Risiko zu, daher muss die Margin of Safety größer sein.
- Regel 3: „Managers make us Rich“.
Am Ende macht der Manager eines Geschäfts einen Riesen-Unterschied.
- Vor allem in Verbindung mit der von uns angestrebten langen Haltedauer, idealerweise 10 Jahre.
Branchen mit Forum Sektoren-Expertise
Investment-Philosophie II
- Regel 4: Verstehen, was wir Besitzen:
Wir möchten die Firmen, an denen wir beteiligt sind, genau verstehen: daher haben wir ein konzentriertes Portfolio mit maximal 10-12 Positionen.
- intensive Due Diligence
- Regel 5: Geduld
Wir bevorzugen es, unsere Positionen auf Dauer zu halten. Wir verkaufen, wenn:
- Bewertungen sehr ambitioniert sind und eine perfekte Welt einpreisen.
- wir das Vertrauen in das Management verlieren oder bei wichtigen strategischen Entscheidungen nicht übereinstimmen.
- Im Ergebnis lag unser Portfolio-Umschlag historisch bei 10-15% p.a.
